8月24日，有“中國納斯達克”之稱的創業板正式啟動了歷史性的改革。首批18家創業板注冊制企業在深圳證券交易所集體鳴鐘上市。創業板改革并試點注冊制是繼科創板之后，通過增量帶動存量推進注冊制改革，完善資本市場基礎制度的重大舉措，對于支持粵港澳大灣區和深圳中國特色社會主義先行示范區建設、更好服務實體經濟高質量發展具有重要意義。

談及注冊制將為公募基金市場帶來哪些變化？徐小勇表示，將引導公募基金在創業板選擇投資標的時更加注重公司本身的內在價值，我們長期關注這方面的投資機會，并積極的參與布局。

改革后“炒作資金”短期高收益率可能性降低，徐小勇認為股票價格的中長期穩定性有望提升，同時還會對投資提出了更高的專業能力要求。他建議普通投資者可逐步轉向專業投資機構間接參與市場。

金融界策劃《創業板40%天地板，如何參與？》特邀嘉賓長安基金徐小勇為大家解讀創業板注冊制“開市”對市場的影響。

本文核心要點：

1. 創業板改革重大意義是存量市場的改革

2. 標的選擇更加注重公司本身的內在價值

3. 創業板改革或將引領資本市場全面改革

4. 給中國未來的科技企業以資本支撐

5. 股票價格的中長期穩定性有望提升

6. 短線資金短期高收益率可能性降低

以下對話全文：

為市場更接近成熟國際市場打下基礎

金融界基金：創業板注冊制正式確認于8月24日落地、在注冊制下已有18家公司上市、漲跌幅限制擴大至20%等等。談談您的思考？

徐小勇：存量的創業板股票都將開始適用新的規則，其實我們并不太關注首日18只新股的市場表現，800多只存量老股才是我們應該關注的焦點，創業板改革的重大意義是存量市場的改革，不在于IPO本身。

深圳創業板改革在科創板規則的基礎上進行借鑒從而迎來劃時代的時刻，其未來更深層次的意義在于為我國資本市場的進一步完善、進一步提升投資回歸公司價值本身發揮更深遠的作用，也為我國資本市場更加接近成熟國際市場而打下基礎。

金融界基金：對公募基金有何影響？對貴司產品有何影響？

徐小勇：引導公募基金在創業板選擇投資標的時更加注重公司本身的內在價值，讓投資機構真正向質地優秀、競爭能力強的公司進一步集中。質地好的公司對于所有的基金公司來說都是不可缺少的。我們長期關注這一方面的投資機會，并積極的參與布局。

標志著我們資本市場進一步的深化改革

金融界基金：對您來說，相比其他板塊，創業板在A股中有什么意義？其價值都有什么體現？

徐小勇：目前來看，創業板相對其他板塊來說，在科創板的基礎上進一步邁出更大的改革步伐，在求穩的基礎上，未來不排除在其他板塊全面鋪開。所以此次創業板的改革放到更長的時間維度來看，可能標志著我們資本市場真正改革的開始。

金融界基金：您能說說科創板和創業板二者的區別嗎？在政策改革上，又有何共性和差異？

徐小勇：創業板和科創板在這次改革前還是具有區別的，比如科創板的交易規則和科創板對上市公司短期盈利性的包容性方面和創業板還是具有一些區別的，但最終目的是一樣的：都是給中國未來的科技企業以資本支撐，促使它們加快做大做強，為中國科技經濟的發展大局服務。

這次創業板改革，在借鑒前期科創板的經驗基礎上，相信對于未來所有版塊的進一步改革都將是寶貴的探索和積累，為我國資本市場的進一步成熟打下良好的基礎。

短線資金短期高收益率可能性降低

金融界基金：我國資本市場三十年間不斷改革，一直朝向完善成熟的資本市場前進。創業板注冊制無疑是A股邁入新時代的又一次嘗試，在此之際，您對普通投資者有何建議？

徐小勇：由于短線資金短期高收益率的可能性降低，我們認為股票價格的中長期穩定性有望提升，更有利于反映企業的真實內在價值，對投資提出了更高的專業能力，普通投資者可以逐步轉向專業投資機構間接參與市場。

金融界基金：對普通投資人來說，您覺得應該如何參與布局創業板？

徐小勇：廣大投資者在參與交易前，應當充分了解創業板交易新規則以及新老交易的差異化。未來市場純炒作行為將大幅度減少，資金會進一步向優質基本面的公司集中，從而也對投資者參與創業板投資提高了知識和能力要求，市場對于上市公司盈利及競爭優勢的反應有望更加理性和高效。

本文摘自《金融界》